FINANCIAL INTEGRATION AND TOTAL FACTOR PRODUCTIVITY IN SUB-SAHARAN AFRICA: THE ROLE OF INSTITUTIONAL QUALITY

Résumé

Abstract
This paper evaluates the effect of financial integration on total factor productivity (TFP) by controlling for institutional quality in Sub-Saharan Africa (SSA). The methodological approach is based on dynamic ordinary least squares (DOLS) from 2002-2020, supplemented by the generalized method of moment (GMM) for robustness analysis. The econometric estimates show, in general, greater financial integration and quality institutions each raise TFP in SSA. However, the combined effects of the ratio of assets to GDP and institutional quality led to a decrease in TFP. In contrast, the combined effects of the ratio of liabilities to GDP and institutional quality led to a increase in TFP. Better institutional quality reduces the negative impact of the ratio of liabilities to GDP on TFP. The results of the interaction terms indicate that there are threshold effects. SSA countries need to put in place measures that capture the opportunities for financial integration and ensure that an institutional framework is in place that improves TFP through financial integration
Keywords: Financial integration, total factor productivity, institutional quality, SSA, DOLS
JEL Classification: F21, F36, O43, O40
Résumé
Cet article évalue l’effet de l'intégration financière sur la productivité totale des facteurs (PTF) en contrôlant la qualité institutionnelle en Afrique subsaharienne (ASS). L’approche méthodologique est basée sur les moindres carrés ordinaires dynamiques (DOLS) pour la période 2002-2020, complétés par la méthode des moments généralisés (GMM) pour l’analyse de robustesse. Les estimations économétriques montrent qu’en général, une plus grande intégration financière et des institutions de qualité augmentent la PTF en Afrique subsaharienne. Toutefois, les effets combinés du ratio des actifs au PIB et de la qualité des institutions ont entraîné une baisse de la PTF. En revanche, les effets combinés du ratio passif/PIB et de la qualité institutionnelle ont conduit à une augmentation de la PTF. Une meilleure qualité institutionnelle réduit l'impact négatif du ratio passif/PIB sur la PTF. Les résultats des termes d'interaction indiquent qu’il existe des effets de seuil. Les pays d’Afrique subsaharienne doivent mettre en place des mesures qui saisissent les opportunités d’intégration financière et s’assurer qu’un cadre institutionnel est en place pour améliorer la PTF par le biais de l’intégration financière.

Mots clés : Intégration financière, productivité totale des facteurs, qualité des institutions, ASS, DOLS
Classification JEL : F21, F36, O43, O40